瓦楞紙市場震蕩下行 “金九銀十”能否帶來轉(zhuǎn)機(jī)？

自今年上半年以來，瓦楞紙市場價格持續(xù)呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，中國AA級120g瓦楞紙市場均價為2609元/噸，同比下跌4.68%，較2023年年底下跌10.80%。

卓創(chuàng)資訊國內(nèi)瓦楞及箱板紙市場分析師李爽在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，今年年初至今，瓦楞紙市場震蕩下行，主要受到供需矛盾和成本面下行的利空影響。

事實上，自2024年以來，國內(nèi)瓦楞紙市場總體需求恢復(fù)有限，成為制約市場發(fā)展的重要因素。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，1—7月，瓦楞紙國內(nèi)消費量同比僅增加2.13%，需求增速相對緩慢。

李爽分析稱，春節(jié)、“五一”等假日對消費的拉動作用有所減弱。根據(jù)市場反饋，與往年相比，終端包材備貨需求未出現(xiàn)明顯增加，包裝廠訂單不及預(yù)期，且訂單連續(xù)性有所降低。在需求長期偏弱勢的市場環(huán)境下，進(jìn)口紙貿(mào)易商備貨也顯得謹(jǐn)慎，下游和終端客戶的進(jìn)口需求有所減少。

此外，2024年國內(nèi)瓦楞紙市場供需矛盾突出，也是紙價下跌的重要因素。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，1—8月，瓦楞紙市場新產(chǎn)能接近120萬噸，且由于市場停機(jī)現(xiàn)在主要集中在中小裝置，總產(chǎn)量同比增加，供應(yīng)端壓力加大。

李爽指出，需求端恢復(fù)緩慢，終端有效需求跟進(jìn)不足，導(dǎo)致市場供大于求格局延續(xù)。同時，年內(nèi)上游原料廢紙價格跌多漲少，瓦楞紙成本面支撐減弱。在供需和成本的雙重利空下，紙廠調(diào)價頻繁，瓦楞紙價格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。

在供強(qiáng)需弱的背景下，紙企成品紙庫存去化有限，進(jìn)一步加劇了市場的壓力。根據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計，8月國內(nèi)紙企瓦楞紙庫存天數(shù)較7月基本持平，而箱板紙庫存天數(shù)雖小幅回落，但仍處于高位。由于終端需求恢復(fù)有限，隨著中秋備貨接近尾聲，紙企成品紙庫存壓力進(jìn)一步加大。部分規(guī)模紙企在8月下旬下調(diào)成品紙價格，以期刺激尚未釋放的部分潛在需求。

生意社方面表示，下游包裝廠需求訂單改善不足，瓦楞紙采購謹(jǐn)慎心態(tài)不減，市場交投量一般，采購相對較低。隨著中秋、國慶節(jié)日的臨近，雖然下游廠商對訂單備貨意識比較積極，但因各紙企成品庫存都較高，后續(xù)需求少有上漲空間，因此價格多穩(wěn)定運行。

同時，李爽表示，在國內(nèi)需求恢復(fù)相對緩慢、紙價下行的背景下，瓦楞紙進(jìn)口有所減少，月度進(jìn)口量逐漸回歸近五年平均水平，對國內(nèi)市場的沖擊趨于平緩。然而，進(jìn)口仍是瓦楞紙市場總供應(yīng)的組成部分，與國內(nèi)貨源屬于競爭關(guān)系。自2023年關(guān)稅政策調(diào)整后，瓦楞紙進(jìn)口成本減少，進(jìn)口優(yōu)勢擴(kuò)大，對國內(nèi)瓦楞紙市場沖擊明顯。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，瓦楞紙進(jìn)口量359萬噸，同比增幅47.74%。進(jìn)入2024年，瓦楞紙進(jìn)口優(yōu)勢仍存，但進(jìn)口量出現(xiàn)減少趨勢。1—7月，瓦楞紙累計進(jìn)口177.45萬噸，同比減少11.82%。這主要受到進(jìn)口需求不足、國內(nèi)紙價下行和國際局勢等因素影響。

李爽分析稱，受國際因素影響，進(jìn)口成本有所增加。一方面，2024年國際局勢不穩(wěn)定，海運成本提升明顯，且周期延長，國際貨運穩(wěn)定性進(jìn)一步下降，海運、鐵路運輸作為瓦楞紙進(jìn)口的主要方式，受影響較大。在此背景下，進(jìn)口紙運費上漲，部分報盤也出現(xiàn)上行趨勢，價格優(yōu)勢有所削弱，一定程度上利空瓦楞紙進(jìn)口。另一方面，年內(nèi)匯率波動頻繁，也對瓦楞紙進(jìn)口產(chǎn)生一定影響。

隨著9月傳統(tǒng)消費旺季即將來臨，瓦楞紙價格能否提振成為市場關(guān)注的焦點。

卓創(chuàng)資訊分析師房俊濤表示，整體來看，今年成品紙中秋備貨“旺季不旺”，弱于季節(jié)性表現(xiàn)。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下內(nèi)需不足、外需減弱，尤其是居民部門由于對未來收入預(yù)期較弱、消費信心不足，對此次中秋備貨形成較強(qiáng)抑制。隨著中秋備貨接近尾聲，終端需求依然沒有明顯起色，紙企成品紙庫存壓力加大。預(yù)計紙企在去庫存壓力下，9月包裝紙（瓦楞紙屬于包裝紙的一種）價格或有下行壓力。